Кратко — суть различий
- IFRS 16 (для арендатора): при наличии права пользования и обязательства платить признание на балансе: право пользования (RoU) и обязательство по лизинговым платежам (lease liability) по текущей стоимости платежей. В последующие периоды — амортизация RoU (в составе операционной/прочей амортизации) и процентные расходы по обязательству. Нет «операционного» арендного расхода как такового.
- Типичный подход в РСБУ (операционная аренда): если договор не признаётся как финансовая аренда — аренда остаётся «вне баланса», аренда отражается как текущие расходы по мере начисления (арендная плата в составе прочих/операционных расходов).
Главные последствия (сравнение):
- Баланс: IFRS 16 — активы и обязательства увеличиваются (капитализация); РСБУ — баланса обычно не меняется (нет актива/обязательства).
- Отчёт о прибылях и убытках: IFRS 16 — расход распределяется как амортизация (влияющая на EBIT) и процентные расходы (влияют на финансовый результат); РСБУ — единственный операционный расход «аренда», равномерно по периоду (влияет на EBITDA и EBIT сразу).
- Ключевой эффект на коэффициенты: под IFRS 16 увеличивается показатель задолженности (Leverage), повышается EBITDA (по сравнению с операционной арендой), снижается покрытие процентов (Interest coverage) и рентабельность активов (ROA) из‑за роста базы активов.
Пример (иллюстративно), чтобы показать числовые эффекты
Условия: 5-летняя аренда, годовой платёж в конце года $100000$, ставка дисконтирования $6\%$. Примем для сравнения исходные показатели компании до аренды:
- EBITDA${}_0$=$500000$, депрециация прочих активов = $100000$, EBIT${}_0$=$400000$, процентные расходы прочие = $50000$, активы = $2000000$, обязательства = $1000000$, налоговая ставка = $20\%$.
Шаг 1 — текущая стоимость платежей (в начале аренды):
$$PV=100000\cdot \frac{1-(1+0.06{)}^{-5}}{0.06}\approx 421236$$ Иначе: при признании по IFRS 16 RoU = $421236$, Lease liability = $421236$.
Амортизация RoU (прямолинейно 5 лет):
$${\text{Depreciation}}_{\text{lease}}=\frac{421236}{5}\approx 84247$$ Процент в 1‑й год:
$${\text{Interest}}_1=421236\times 0.06\approx 25274$$ Платёж $100000$ уменьшает обязательство на $100000-25274=74726$.
Год 1 — P&L и баланс (сравнение)
1) РСБУ (операционная аренда)
- EBITDA = $500000-100000=400000$ - Депрециация = $100000$ (без изменений)
- EBIT = $400000-100000=300000$ - Проценты = $50000$ - PBT = $300000-50000=250000$ - Налог (20%) = $50000$ - Net profit = $200000$ - Баланс: активы = $2000000$, обязательства = $1000000$, собственный капитал = $1000000$ (без капитализации)
2) IFRS 16
- EBITDA: арендный платёж не учитывается в операционных расходах, следовательно EBITDA = $500000$ - Общая депрециация = $100000+84247=184247$ - EBIT = $500000-184247=315753$ - Проценты = $50000+25274=75274$ - PBT = $315753-75274=240479$ - Налог (20%) = $48096$ - Net profit = $192383$ - Баланс после признания на начало: активы = $2000000+421236=2421236$, обязательства = $1000000+421236=1421236$, капитал = $1000000$
Влияние на ключевые коэффициенты (год 1, по примерным данным)
- EBITDA: РСБУ = $400000$, IFRS 16 = $500000$ (увеличение на $100000$)
- EBIT: РСБУ = $300000$, IFRS 16 = $315753$ (небольшой рост)
- Net profit: РСБУ = $200000$, IFRS 16 = $192383$ (снижение в начальном периоде)
- Debt/Equity: РСБУ = $\frac{1000000}{1000000}=1.00$, IFRS 16 = $\frac{1421236}{1000000}=1.421$ (рост левереджа)
- Interest coverage (EBIT / interest): РСБУ = $\frac{300000}{50000}=6.0$, IFRS16 = $\frac{315753}{75274}\approx 4.20$ (снижение покрытия)
- ROA (Net profit / Assets): РСБУ = $\frac{200000}{2000000}=10\%$, IFRS16 = $\frac{192383}{2421236}\approx 7.95\%$ (снижение)
Ключевые наблюдения и практические выводы
- IFRS 16 повышает прозрачность обязательств, но ухудшает коэффициенты задолженности и покрытия процентов, особенно в первые годы аренды.
- EBITDA под IFRS 16 обычно выше, потому что операционная аренда исключается из операционных расходов; однако чистая прибыль часто ниже в начальные годы (процентная нагрузка), и суммарные расходы по времени могут быть примерно схожи, но распределение меняется (front‑loaded expense).
- По РСБУ (операционная аренда) короткий путь — простая отчётность и без роста балансовых обязательств, но при этом менее информативно по долговым обязательствам.
- Влияние на кредитные соглашения/ covenant’ы: необходимо учитывать, что банки/аналитики могут требовать коррекций (например, «IFRS‑adjusted» метрики) или учитывать «off‑balance» обязательства при РСБУ‑отчётности.
Если нужно, могу показать расчёты для других схем платежей (ежемесячно/с фикс. остаточной стоимостью) или построить полную таблицу амортизации обязательства по годам.