Коротко — расчёт и варианты.
Исходные данные:
$$D=1000\text{млн},r=0,10,R=rD=100\text{млн}$$ Внезапный отток $30\%$:
$$W=0,30D=300\text{млн}$$ Ликвидный разрыв:
$$S=W-R=300-100=200\text{млн}$$
Варианты управления ликвидностью (банк и ЦБ) и оценка морального риска.
1) Внутренние меры банка — продажа ликвидных активов / использование буферов
- Механика: продать государственные ценные бумаги или краткосрочные активы на сумму $S$. Если есть «fire‑sale» дисконт $h$, нужно продать $S/(1-h)$.
- Эффект: закрывает дефицит немедленно (если активы реально ликвидны).
- Моральный риск: низкий (банк сам несёт потери), но если буферы систематически малы — риск накопления уязвимости.
2) Межбанковский рынок (краткосрочный заём)
- Механика: занять $200$ млн у других банков на ОН или несколько дней.
- Эффект: быстро, но зависит от доверия; при панике межбанк может закрыться.
- Моральный риск: низкий–умеренный (банки оценивают кредитоспособность друг друга; при частом доступе к рынку риск незначителен).
3) Кредит от центрального банка — стоящая фасилити / дисконтное окно (ОЛР)
- Механика: ЦБ предоставляет короткий срочный кредит на $200$ млн под залог с haircut $h$ и, возможно, повышенной ставкой. В рамках ОЛР — экстренная помощь при системном шоке.
- Требования: адекватный залог/haircut, документированная временная ликвидная нужда.
- Эффект: устраняет разрыв мгновенно; предотвращает панические продажи активов.
- Моральный риск: зависит от условий. Если кредит предоставляется строго под залог/с штрафной ставкой и с условием временной реструктуризации — умеренный. Если дешёвая, необусловленная помощь — высокий (стимул к рискованным стратегиям).
4) Гарантия депозитов / государственная гарантия
- Механика: государство или фонд гарантирует депозитов (частично или полностью), либо объявляет временную гарантию.
- Эффект: останавливает или уменьшает дальнейший отток, восстановливает доверие.
- Стоимость: в худшем случае покрытие $W$ (до $300$ млн), ожидаемая выплата зависит от реального дефицита и восстановления.
- Моральный риск: высокий при полной и постоянной гарантии — депозиты теряют дисциплинирующий эффект, банки становятся склонны к более рискованной политике. Риск снижается при лимитах, франшизах и риск‑ориентированных взносах.
5) Бей‑ин (bail‑in) / принудительная конверсия пассивов
- Механика: конвертация части субординированных или старших кредитов в капитал для восстановления ликвидности/капитала.
- Эффект: уменьшает нужду в внешнем финансировании, дисциплинирует кредиторов.
- Моральный риск: низкий с точки зрения риска сознательного поведения (кредиторы более внимательны), но может вызвать краткосрочную потерю доверия и повышение стоимости фондирования.
6) Реструктуризация/доп. капитализация
- Механика: привлечение нового капитала (частный инвестор), продажа бизнеса, временная рекапитализация государством с условием реструктуризации.
- Эффект: решает проблему устойчиво, но требует времени.
- Моральный риск: если государство систематически рекапитализирует без условий — высокий.
7) Ограничение выплат вкладчикам / временная заморозка
- Механика: лимитирование снятий или временная приостановка операций.
- Эффект: останавливает бег депозитов, но разрушает доверие и может быть юридически проблематично.
- Моральный риск: средний–высокий (создаёт плохие стимулы и доверие падает).
Рекомендация по сочетанию мер (минимизация морального риска)
- Если банк ликвиден, но платёжеспособен: предпочтителен кредит ЦБ по всем правилам ОЛР — под адекватный залог, с адекватной ставкой и условием скорой реплаты; либо межбанковский заём.
- Если есть сомнения в состоятельности (insolvency): проводить реструктуризацию/bail‑in или рекапитализацию с жёсткими условиями; не предоставлять бессрочные гарантии.
- Для снижения морального риска: сочетание ограниченной депозитной страховки (с лимитами и риск‑ориентированными взносами), ОЛР с conditionality и штрафной ставкой, применение bail‑in прежде чем давать публичную помощь.
Короткий итог по моральному риску (низкий/умеренный/высокий):
- Внутренние буферы / межбанк — низкий.
- ОЛР при строгих условиях — умеренный.
- Дешёвый/безусловный ОЛР или полные гарантии депозитов — высокий.
- Bail‑in / частная рекапитализация — низкий.
- Государственная рекапитализация без условий — высокий.
Если нужно, могу дать числовой пример сценариев (сколько нужно залога при haircut $h$, стоимость гарантий при вероятностях дефолта и т. п.).