Кратко: «Новый курс» Рузвельта (комбинация relief, recovery, reform) был эффективен в стабилизации финансовой системы, смягчении гуманитарного кризиса и создании институционной базы для длительного роста; одновременно часть мер была неполной, противоречивой или имела нежелательные побочные эффекты, поэтому критики сочли их либо недостаточными, либо вредными.
Наиболее эффективные меры и почему
- Банковские реформы и восстановление доверия: банковская «пауза» марта $1933$, Emergency Banking Act, Glass–Steagall, создание FDIC (страхование депозитов, первоначальный лимит $\$2,500$) — остановили банковские паники и вернули депозиты, что быстро стабилизировало кредитование и платежеспособность экономики.
- Денежно‑валютные шаги: выход с золотого стандарта и девальвация доллара увеличили денежную массу и способствовали росту цен/прибылей, что облегчило реаль­ную корректировку задолженностей.
- Фискальные стимулы и общественные работы: программы CCC, PWA, WPA создавали рабочие места и инфраструктуру, давали доходы домохозяйствам и спросу на товары — важна доля прямой занятости в снижении бедности.
- Регулирование рынков капитала: создание SEC снизило мошенничество и повысило прозрачность, что улучшило условия для долгосрочных инвестиций.
- Социальная защита и права трудящихся: Social Security Act ($1935$) и Wagner Act (право на коллективные переговоры) заложили базу для стабильного потребительского спроса и социальной защиты, что укрепило внутренний рынок.
Почему некоторые меры считали недостаточными или вредными
- Консервативная критика: чрезмерное вмешательство, рост регулирования и дефицитное финансирование якобы подрывали инициативу бизнеса и создавали фискальную нагрузку.
- Левое крыло: реформы не затрагивали распределение богатства коренным образом — критика за сохранение власти крупных корпораций и недостаточную перераспределительную политику (наиболее радикальные предлагали более резкую рента/национализацию).
- Экономические и институционные проблемы: некоторые программы (NRA) способствовали картелизации и были признаны неконституционными (судебные решения $1935$), AAA в аграрной политике сокращала производство и часто вытесняла безземельных арендаторов/помещиков, ухудшая положение многих крестьян.
- Расовая и региональная дискриминация: программы часто распределялись дискриминационно (афро‑американцы, сельские рабочие юга получали меньше выгод).
- Эффективность в масштабе депрессии: формально безработица упала с пика ~$25\%$ в $1933$ до ~$14\%$ в $1937$, но затем снова выросла до ~$19\%$ в $1938$ (рецессия $1937$–$38$); полное восстановление связывают с мобилизацией военной экономики во время Второй мировой войны, а не только с программами Нового курса.
Итог (коротко): New Deal существенно смягчил кризис, реформировал финансовую и социальную систему и создал институты, которые принесли долгосрочные плюсы; однако часть мер имела побочные эффекты, были юридические и распределительные ограничения, и к концу $1930$-х годов большая часть историков считает, что окончательное восстановление потребовало военной мобилизации.