Краткий ответ: гиперинфляция в Веймаре к $1923$ не была полностью предопределена только внешними выплатами и оккупацией — она возникла как сочетание внешних шоков (репарации, оккупация Рура) и внутренних политико-фискальных решений (финансирование дефицитов выпуском денег, отсутствие доверия к банку). При иных решениях масштабной гиперинфляции можно было бы избежать или существенно смягчить её, но политическая и социальная цена таких решений была очень высока и, вероятно, политически нереалистична в тот момент.
Ключевые причины (связь кратко и формулами):
- Сильный рост денежной массы при падении производства и спроса: в упрощённом виде количество денег и уровень цен связаны через $MV=PY$ — при росте $M$ и падении $Y$ цены $P$ растут взрывно.
- Оккупация Рура ($1923$) и пассивное сопротивление резко сократили производство, снижая $Y$ и налоговую базу.
- Правительство финансировало дефициты и выплаты сопротивления печатью марки — ожидания инфляции закрепились, спираль ускорилась.
- Отсутствие независимой дисциплинированной монетарной власти и слабая налогово-бюджетная дисциплина.
Возможные альтернативы и их оценка
1) Немедленное прекращение пассивного сопротивления и восстановление производства
- Эффект: рост $Y$, восстановление налоговой базы, снижение необходимости печати денег.
- Реализация: правительственное решение (например, Стреземанн сделал это в сентябре $1923$).
- Ограничения: политический риск, давление националистов и рабочих, возможные волнения; краткосрочная легитимность правительства под ударом.
2) Жёсткая фискальная консолидация (сокращение расходов, повышение налогов)
- Эффект: уменьшение дефицита и потребности в монетарном финансировании.
- Ограничения: социальные и политические протесты, возможный рост бедности и радикализации; потребовалось бы сильное стабильное правительство, которого не было.
3) Раннее привлечение иностранных кредитов и реструктуризация репараций
- Эффект: замена печати денег на займы, восстановление доверия (аналоги Dawes Plan $1924$).
- Ограничения: союзники требовали уступок; кредиты давали при условиях контроля и реструктуризации, политически чувствительных в Германии.
4) Центральный банк с независимой антиинфляционной политикой и валютная реформа заранее
- Эффект: можно было бы остановить ускорение инфляции, вернуть доверие к валюте (как после введения рентенмарки в ноябре $1923$).
- Ограничения: требовала бы политического согласия на ограничение финансирования дефицита через банк; непростой путь в условиях кризиса.
5) Частичная или полная неплатежеспособность/репудиация репараций
- Эффект: снижает внешнее бремя, но вызывает политические, военные и дипломатические последствия (усиление изоляции, возможная оккупация).
- Ограничения: огромный риск эскалации конфликта с союзниками; морально и практично спорно.
Что реально произошло и почему:
- К концу $1923$ правительство прекратило пассивное сопротивление, провело валютную реформу (введение рентенмарки в ноябре $1923$, что стабилизировало курс) и затем получили иностранные кредиты и план Даркса $1924$. Эти меры показали, что гиперинфляция можно было остановить — но лишь с решительными шагами в политике и поддержкой внешних кредиторов.
Вывод (сжатый):
- Гиперинфляция была следствием как внешних факторов (репарации, оккупация), так и внутренних политико-фискальных решений (печать денег для покрытия дефицита и пассивное сопротивление).
- Технически и экономически её можно было предотвратить или смягчить через раннее прекращение пассивного сопротивления, жёсткую фискальную и монетарную дисциплину и внешнюю помощь.
- Политически это было трудно реализуемо: сильные фракции против таких мер, риск социальных потрясений и националистического ответа делали альтернативы политически затратными и в тот момент малореалистичными.