Кратко и по существу — сравнение двух подходов к борьбе с рецессией: механизмы и последствия.
1) Базовая модель (для контекста)
- Совокупный выпуск: $Y=C+I+G+NX$.
- Кейнсианский мультипликатор (простейший): $\Delta Y=\frac{1}{1-MPC}\Delta G$, где $MPC$ — предельная склонность к потреблению. Налоговый мультипликатор: $\Delta Y=-\frac{MPC}{1-MPC}\Delta T$.
2) Теория свободного рынка (классический/неолиберальный подход)
- Механизмы:
- Ставка на саморегуляцию цен и заработных плат: снижение цен/з/п восстанавливает спрос за счёт внутренней корректировки.
- Ожидание, что рынки труда и капитала быстро восстановят равновесие; вмешательство минимально.
- Политика: преимущественно монетарная (контроль инфляции, стабильность денежной массы), дерегуляция, снижение налогов и государственных расходов для стимулирования частных инвестиций.
- Передача воздействия:
- Снижение налогов и регуляций повышает прибыльность инвестиций и стимулирует предложение.
- Монетарная экспансия (приоритетно) удешевляет кредит, стимулирует потребление и инвестиции.
- Последствия и риски:
- Плюсы: долгосрочный рост за счёт стимулов к частным инвестициям, уменьшение искажающих эффектов государственного вмешательства.
- Минусы в рецессии: если спрос слабоэластичен или существует «ловушка ликвидности», механизмы могут медленно сработать; без поддержки спроса спад может углубиться и затянуться. Снижение расходов государства может ухудшить экономическую активность в краткосрочном периоде.
- Возможные внешние эффекты: рост безработицы, социальные издержки; риск дефляции при резком падении спроса.
3) Кейнсианская теория
- Механизмы:
- Активная фискальная политика: увеличение государственных расходов или снижение налогов для прямого восполнения недостаточного совокупного спроса.
- Роль мультипликатора: госрасходы напрямую увеличивают спрос и суммарный выпуск.
- Автоматические стабилизаторы (без дополнительных решений): пособия по безработице, прогрессивные налоги смягчают спад.
- Передача воздействия:
- Прямой канал: $\Delta G$ повышает $Y$ через мультипликатор; налоговые меры меняют располагаемый доход и потребление.
- При нулевой ставке или «ловушке ликвидности» фискальная политика более эффективна, чем традиционная монетарная.
- Последствия и риски:
- Плюсы: быстрое поддержание спроса, смягчение безработицы и ускорение выхода из спада; эффективна при низких процентных ставках.
- Минусы: риск роста государственного долга, возможная инфляция при сильном стимулировании вблизи полной занятости; «крайняя неэффективность» если мультипликатор низок (высокая склонность к сбережению, импорт «утекает» за границу).
- Риск «перекоса» и неэффективных проектов, политические и временные задержки (распознавание, принятие, реализация).
4) Сравнительные моменты и эмпирические подсказки
- Эффективность зависит от ситуации:
- В глубоких рецессиях с падением спроса и низкими ставками кейнсианские меры обычно быстрее и надежнее (высокий мультипликатор).
- При шоках предложения (энергетика, логистика) фискальный стимул может привести к инфляционному давлению; здесь важны структурные/производственные меры.
- Временные лаги и реализация:
- Монетарная политика быстрее вводится, но менее эффективна при нулевой ставке.
- Фискальная — мощная, но имеет большие реализации и политические задержки.
- Долгосрочные последствия:
- Постоянное использование фискального дефицита без роста продуктивности — рост долга и возможные фискальные проблемы.
- Чрезмерное полагание на рынок без поддержки в кризис может усилить спад и увеличить социальные издержки.
5) Практическая рекомендация (кратко)
- В краткосрочной глубокой рецессии: кейнсианские фискальные меры + целевая монетарная поддержка.
- В долгосрочной перспективе: политика, стимулирующая предложение (инвестиции, образование, реформы), чтобы избежать структурных ограничений роста.
- Важно комбинировать: автоматические стабилизаторы и целевые временные стимулы, возвращение к фискальной дисциплине по мере восстановления.
Если нужно, приведу пример численного эффекта мультипликатора при заданном $MPC$.