На основании примера финансового кризиса 2007–2009 годов опишите роль банковского сектора и кредитования в распространении кризиса, какие регуляторные реформы были предприняты и какие остаются спорными

14 Окт в 15:27
3 +1
0
Ответы
1

Кратко — роль банков и кредитования в распространении кризиса (2007\text{–}2009): пять ключевых каналов

Несостоятельное кредитование и продуктовая расширенность: массовая выдача субстандартных ипотек, снижение стандартов кредитования и распространение «оригинейт‑то‑дистрибьюте» (кредит выдаётся, риск переводится дальше через секьюритизацию). Секьюритизация и трансмиссия риска: ипотечные кредиты упаковывались в MBS/CDO, что размывало информацию о качестве активов и связало множество банков и инвесторов единой токсичной бумагой. Высокая левереджированность и слабый капитал: до кризиса многие финансовые игроки работали с высокой задолженностью (примерно левередж порядка (30:1), собственный капитал (\approx 3.3\%) от активов), что усиливало уязвимость при падении цен. Краткосрочное фондирование и ликвидность: зависимость от межбанковского рынка, репо и секьюритизации привела к моментальным «сухим» рынкам фондирования и бегству контрагентов (ликвидностные спады и fire sales). Контрагенты и производные: непрозрачные межбанковские экспозиции, кредитные дефолтные свопы и отсутствие центрального клиринга усиливали системный риск и цепные банкротства.

Регуляторные реформы, принятые после кризиса (основное)

Базель III: ужесточение требований к капиталу и ликвидности: минимальные уровни CET1 ( \ge 4.5\% ), Tier‑1 ( \ge 6\% ), общий капитал ( \ge 8\% ); буфер сохранения капитала (2.5\%) (эффективный CET1 ( \ge 7.0\% )), усиленный рычаг‑левередж (leverage ratio ( \ge 3\% )), стандарты ликвидности LCR ( \ge 100\% ) и NSFR ( \ge 100\% ). Макропруденциальный инструментарий: контрциклические буферы, требования к системно важным банкам (G‑SIBs) с дополнительными надбавками по капиталу. Реформы рынка деривативов: перевод стандартных OTC‑контрактов в клиринговые палаты, требования прозрачности и централизации расчетов. Режимы разрешения (resolution): требования к «living wills», введение TLAC/BRRD‑механизмов для упорядоченного разрешения крупных банков без прямого использования налогоплательских средств. Стресс‑тесты и надзор: регулярные стресс‑тесты (CCAR и аналоги), усиленный надзор и контроль рисковых моделей. Ограничения и защита потребителей: создание отдельных агентств (например, CFPB в США), ограничения на спекулятивную торговлю (Volcker‑правило) и ужесточение правил раскрытия информации.

Спорные и нерешённые вопросы

Надёжность и сложность RWA: риск‑взвешенные активы (RWA) дают возможности для арбитража и моделирования — вопрос о замене/дополнении RWA более простыми и устойчивыми измерителями (например, «плоская» leverage‑метрика) остаётся открытым. Достаточность буферов и калибровка: обсуждается, достаточно ли текущих уровней капитала и буферов при экстремальных сценариях и насколько они противодействуют процикличности. Too‑big‑to‑fail и кросс‑граница: несмотря на TLAC и BRRD, риск «слишком больших, чтобы рухнуть» и проблемы координации при трансграничных резолюциях остаются. Регулирование небанковского сектора: регулируемых переместился риск в «теневой банкинг» — фонды, секьюритайзеры, хедж‑фонды — их надзор ограничен. Концентрация и риск CCP: требование централизации клиринга усилило роль клиринговых палат (CCP), создавая новые концентрационные и системные риски. Эффекты на рынкообразование и кредитование: жёсткие требования ликвидности/капитала могли снизить рыночную ликвидность и увеличить стоимость кредитования; баланс между стабильностью и ростом остаётся спорным. Политические откаты и дифференциация по размеру банков: часть правил была ослаблена для средних/малых банков (например, законодательные изменения в США в (2018)), что вызывает дебаты о компромиссе между издержками регулирования и устойчивостью.

Вывод (одно предложение): кризис (2007\text{–}2009) показал, что проблемы кредитного качества, секьюритизации, высокая левереджированность и слабая ликвидность делают финансовую систему взаимозависимой и уязвимой; принятые реформы повысили устойчивость, но остаются спорные параметры (RWA, CCP, роль теневого сектора, кросс‑граничные резолюции и соотношение устойчивости и роста), требующие дальнейшего мониторинга и адаптации.

14 Окт в 23:21
Не можешь разобраться в этой теме?
Обратись за помощью к экспертам
Гарантированные бесплатные доработки в течение 1 года
Быстрое выполнение от 2 часов
Проверка работы на плагиат
Поможем написать учебную работу
Прямой эфир