Краткий вывод: финтех и криптовалюты (включая стейблкоины и DeFi) постепенно трансформируют роль коммерческих банков — уменьшая их эксклюзивную роль в платежах и кредитовании, меняя каналы привлечения и размещения ликвидности — и одновременно заставляют центральные банки пересмотреть инструменты и обязанности по обеспечению финансовой стабильности.
Влияние на функции коммерческих банков
- Платежи и расчёты:
- конкуренция со стороны финтех-кошельков, платёжных платформ и стейблкоинов снижает монополию банков на розничные расчёты и скорость расчётов; требует инвестиций в мгновенные платежи, API и партнёрства;
- необходимость повышать резильентность инфраструктуры и интеграцию с новыми платежными сетями (включая межплатформенные и кросс‑бордерные решения).
- Привлечение средств (депозиты) и фондирование:
- стейблкоины, цифровые кошельки и потенциальные CBDC создают альтернативы депозитам, что может вызывать оттоки средств и повышать рыночную волатильность фондирования; банки вынуждены конкурировать по доходности, ликвидности и удобству.
- Кредитование и кредитный скоринг:
- финтех использует альтернативные данные и скоринг, ускоряя кредитное решение и снижая транзакционные издержки; это может вытеснять банки в сегментах малого бизнеса и потребительского кредитования.
- Операционные риски и инновации:
- рост цифровых каналов увеличивает киберриски, зависимость от IT‑поставщиков и риск сбоев; одновременно банки получают возможности автоматизировать процессы и снизить издержки.
- Новые бизнес‑модели и конкуренция Big Tech:
- появление небанковских платформ (BNPL, платёжные агрегаторы, маркетплейсы) меняет распределение маржи; возможна концентрация риска вне банковской регуляторной сферы (shadow banking).
Влияние на роль центрального банка и обеспечение финансовой стабильности
- Монетарная политика и транзитный механизм:
- цифровые активы и CBDC меняют каналы передачи политики (например, если CBDC даёт прямой доступ домохозяйствам, центральный банк получает новый инструмент для воздействия на ликвидность и процентные ставки);
- необходимость учитывать влияние стейблкоинов и крипторынков на спрос на базовые деньги и на банковские депозиты.
- Ликвидность и Lender of Last Resort:
- рост внебанковских поставщиков платёжных услуг создает потенциальные системы «банкоподобных» паник; центральные банки должны определить, кто имеет доступ к ликвидности ЦБ и при каких условиях.
- Надзор и макропруденциальная политика:
- нужно расширять надзорную рамку на системно значимые небанковские платформы, стейблкоины и экосистемы финтеха; возможны требования к капиталу, резервированию и стресс‑тестам.
- Платёжная инфраструктура и финустойчивость:
- центральные банки усиливают роль оператора или регулятора критических платёжных и расчетных инфраструктур, обеспечивая финальную расчётную роль и предотвращая фрагментацию рынка.
- Управление системными рисками крипторынков:
- центральные банки и регуляторы участвуют в создании стандартов по резервированию стейблкоинов, управлению контрагентским риском, процедурам разрешения кризисов и инструментам борьбы с быстрыми оттоками ликвидности.
- Регулирование и международная координация:
- необходимость координации правил KYC/AML, стандартов по кибербезопасности, налогов и надзора за кросс‑бордерными платежами/стейблкоинами.
Практические последствия и ответы банков и регуляторов
- Банки: цифровая трансформация, партнёрства с финтехами, развитие собственных цифровых кошельков, внедрение API, улучшение данных и скоринга, усиление киберзащиты.
- Регуляторы/центральные банки: разработка рамок для стейблкоинов, пилоты и выпуск CBDC, расширение доступа к центрально‑банковским резервам (включая двуслойные модели CBDC), макропруденциальные меры и готовность предоставлять ликвидность вне классических банковских каналов.
Ключевые риски, требующие внимания
- демутуализация депозитов и возможно более частые и быстрые оттоки ликвидности;
- неопределность о поручительствах и гарантиях в экосистемах нестабанковских платежей;
- концентрация системного риска в крупных платформах/поставщиках инфраструктуры и цепочках поставок IT;
- трансмиссия шоков из крипторынка в банковскую систему через взаимозависимости и контрагентов.
Итого: финтех и криптовалюты снижают барьеры в платежах и кредитовании, создают альтернативы банковским услугам и новые источники системного риска. Центральные банки смещают фокус от традиционных инструментов к надзору за платёжной инфраструктурой, регулированию стейблкоинов/CBDC и готовности управлять ликвидностью и финансовой стабильностью в более цифровой, распределённой экосистеме.