Кратко: снижение ставок корпоративного налога при одновременном расширении налоговой базы даёт смешанный эффект: стимулирует инвестиции и рост ВВП в среднесрочной перспективе, но распределение доходов и бюджетный дефицит зависят от того, насколько эффективно база компенсирует потерю доходов и от того, кто в итоге несёт налоговую нагрузку.
Основные каналы и выводы
1) Бюджетные последствия
- Налоги до/после реформы: $R=\tau \cdot B(\tau )$. При малых изменениях
$\Delta R\approx B\Delta \tau +\tau \Delta B.$ - Для фискальной нейтральности нужно, чтобы снижение ставки $\Delta \tau <0$ было компенсировано увеличением базы $\Delta B>0$ так, что $B\Delta \tau +\tau \Delta B\approx 0$.
- Динамика: в кратком периоде часто наблюдается временное уменьшение поступлений (дефицит). В среднесрочном — эффект на поступления зависит от динамического расширения налоговой базы через рост ВВП и уменьшения уклонения (profit‑shifting). Если база выросла недостаточно, дефицит увеличится; если база выросла больше, возможен фискальный нейтралитет или профицит.
2) Инвестиции и рост
- Снижение эффективной налоговой ставки повышает привлекательность инвестиций. В простом эластичном приближении:
$\frac{\Delta I}{I}\approx {\epsilon }_{I,r}\frac{\Delta (1-{\tau }_{eff})}{1-{\tau }_{eff}},$ где ${\epsilon }_{I,r}$ — эластичность инвестиций по после‑налоговой ставке доходности.
- Уменьшение ставки сокращает user cost капитала и увеличивает накопление капитала, что повышает продуктивность в среднесрочном горизонте. Формула user cost (стилизованно):
$UC\propto \frac{r+\delta }{1-{\tau }_{eff}},$ снижение ${\tau }_{eff}$ снижает $UC$ и стимулирует $I$.
- Итог: ожидается рост инвестиций и ВВП, но величина зависит от эластичностей и от того, как быстро фирмы реагируют.
3) Распределение доходов
- Долгосрочная налоговая нагрузка корпоративного налога в основном падает на владельцев капитала, частично — на труд через рост/падение заработной платы (зависит от склонности капитала к мобильности и эластичности замены труда и капитала).
- Возможные сценарии:
- Если реальная эффективная ставка снижается (даже с расширением базы), чистая прибыль владельцев капитала и верхних слоёв доходов растёт → рост неравенства.
- Если расширение базы закрывает льготы, уменьшая выгоды высокооплачиваемых менеджеров/владельцев и снижая уклонение, распределение может улучшиться или остаться нейтральным.
- Частичный пассаж налогов на цены/зарплаты: в отраслях с высокой конкуренцией снижение ставки может быть частично передано в цены; эффект на работников зависит от того, как меняется предельный продукт труда.
4) Риски и чувствительность
- Реальные результаты чувствительны к: эластичности инвестиций, масштабу и структуре базы (какие вычеты/льготы убирают), поведению транснациональных фирм (перенаправление прибыли), макроэкономической политике (сельское/монетарное окружение).
- Если расширение базы увеличивает администрируемые и менее уклоняемые доходы (убирает щели), то вероятность фискального нейтралитета и меньшего роста неравенства выше.
Короткие рекомендации для политики
- Для минимизации роста дефицита: чётко моделировать и фазы перехода (по годам) доходы/расходы; предусмотреть механизмы корректировки.
- Для снижения риска роста неравенства: сочетать сокращение ставок с таргетированными мерами (либо прогрессивным налогообложением доходов домохозяйств, либо сохранением налогов/налоговых стимулов, выгодных среднему классу).
- Оценить чувствительность результатов через сценарный анализ с разными эластичностями инвестиций и степенью уклонения.
Вывод: в среднесрочной перспективе реформа, как правило, стимулирует инвестиции и рост ВВП; её влияние на распределение доходов и дефицит зависит от того, покрывает ли расширение базы потерю доходов и какие именно льготы/исключения ликвидируются.