Ключевые институциональные реформы (необходимые при переходе в $1990$-е)
- Право собственности и регистрация: четкие и защищённые права собственности, прозрачные реестры, процедуры регистрации и защита от экспроприации. Без этого инвестиций и долгосрочного планирования не будет.
- Судебная система и обеспечение контрактов: независимый, предсказуемый суд и исполняемость решений — базис для сделок, кредитования и работы фирм.
- Приватизация с прозрачными процедурами: аукционы, конкурсные торги, публичная оценка активов; против примитивной передачи предприятия «с рук в руки» или закрытой схемы.
- Корпоративное право и корпоративное управление: правила для акционерных обществ, защита миноритарных акционеров, раскрытие информации, ответственность менеджмента.
- Конкуренция и антимонопольная политика: создание органов по защите конкуренции, антимонопольное законодательство, меры против картелей и злоупотребления доминирующим положением.
- Финансовые и банковские реформы: создание надзора за банками, системы страхования вкладов, прозрачность банковских операций, реструктуризация проблемных банков.
- Регуляторная система и открытость рынка: простые, предсказуемые правила лицензирования и налогообложения; минимизация дискреционных полномочий чиновников.
- Социальные и макроэкономические механизмы стабилизации: элементы социальной защиты и фискальная/монетарная стабильность, чтобы снизить политическое сопротивление реформам.
Типичные ошибки, ведущие к стагнации или олигархизации
- Нечёткие или слабо исполняемые права собственности — трансакционные риски, захват активов силами влиятельных групп.
- «Инсайдерская» или слишком быстрая приватизация (ваучеры без контроля, закрытые приватизации): породила концентрацию активов у узкой элиты, массовое обнищание и моральный вред для рынка.
- Отсутствие или слабость независимой судебной системы и правоохранительных механизмов — невозможность оспорить злоупотребления, импичмент конкуренции.
- Нечестные и непрозрачные оценки стоимости и продажи активов — скидки, подставные торги, «расхищение» предприятий.
- Отсутствие антимонопольной политики и регуляции — образование монополий/олигополий, барьеры входа для новых фирм.
- Захват регуляторов и государственных институтов (regulatory capture) — политики и бюрократы действуют в интересах крупных бизнес-групп.
- Плохая последовательность (sequencing): вброс приватизации до создания правил игры и институтов — приводит к закреплению неэффективного собственника и к перманентной коррупции.
- Недостаток прозрачности и публичного надзора — невозможность контроля со стороны общества и инвесторов.
- Неполная банковская очистка и слабый финансовый надзор — криминализация кредита, финансирование рейдерств и связанный с этим экономический застой.
Короткие выводы / рекомендации
- Приватизация должна идти при наличии минимального набора институтов: прозрачные аукционы, суды, регуляторы и СМИ.
- Борьба с коррупцией, открытость данных и антимонопольная политика — ключи к предотвращению олигархизации.
- Правовая и судебная реформа — первоочередная инвестиция: без неё рынку трудно развиваться даже при формальном переносе собственности.