В Михайловске, как и в других городах Ставропольского края, развиты различные отрасли хозяйства, включая сельское хозяйство, промышленность, строительство, торговлю и услуги. Особенно хорошо развито сельское хозяйство, включая производство зерна, молока, мяса, овощей и фруктов. В городе также развиты промышленность машиностроения, пищевая промышленность, текстильная промышленность и др.

Михайловск известен своими природными красотами, историческими памятниками, а также своими курортами с минеральными источниками. Город также известен своей культурной жизнью, включая театры, музеи и фестивали.