"Водяное общество" в романе "Герой нашего времени" отражает общество высшего круга в Российской империи, где важными были не столько достоинства личности, сколько ее общественный статус, богатство и влияние.

Взаимоотношения между Печориным и Грушницким сложны и противоречивы. Грушницкий видит в Печорине образ успешного и влиятельного человека, который пользуется уважением в обществе и получает множество внимания от женщин. Он завидует ему успехам и стремится подражать ему, одновременно испытывая к нему некую зависть и ревность.

С другой стороны, Печорин относится к Грушницкому с некоторым пренебрежением и снисходительностью. Он видит в нем типичного представителя "водяного общества" с его превратностями и лицемерием. Печорин не верит в искренность чувств Грушницкого и считает его недостойным своего внимания.

В целом, отношения между Печориным и Грушницким характеризуются конфликтом интересов и различием внутренних ценностей. Персонажи представляют собой две противоположные стороны общества, которые борются за свое место под солнцем.