В предложении «Строящаяся школа радует жителей своего района» причастный оборот «строящаяся» выполняет роль сказуемого и относится к слову «школа». Он уточняет, какая именно школа радует жителей, то есть описывает ее состояние/действие.

Что касается пунктуации, в данном предложении запятая не требуется, так как причастный оборот стоит перед определяемым словом и не обособляется. Однако если вы хотите изменить структуру предложения, например, сделать его более сложным, то могут быть разные варианты:

Основной вариант (без обособления): «Строящаяся школа радует жителей своего района».Если предложение будет переработано в сложносочиненное: «Школа, которая строится, радует жителей своего района». Здесь «которая строится» – обособленный причастный оборот, и запятая ставится.

Таким образом, в исходном предложении запятая не ставится, но в других формах с обособлением может потребоваться.