Оба слова "двухлетний" и "двулетний" являются правильными, только они употребляются в разных случаях. "Двухлетний" – это существительное, означающее возраст ребенка, который исполнил два года. "Двулетний" – это прилагательное, которое означает продолжительность какого-либо срока, например, "двулетний контракт".