Кратко — по сути: под МСФО 16 для арендатора почти все договора (кроме краткосрочных и низкостоймостных) переходят «на баланс»: признаётся право пользования (ROU‑актив) и обязательство по лизинговым платежам. В РСБУ исторически различают финансовую (капитальную) и операционную аренду: при финансовой — на балансе, при операционной — вне баланса (арендные платежи в составе расходов). Ниже — конкретные эффекты при переходе операционной аренды на финансовую (или при применении МСФО 16).
1) Баланс
- Активы: рост за счёт ROU‑актива (нетто). Первоначально
$${\text{ROU}}_0\approx \text{PV(платежей)}+\text{первич.затраты}-\text{стимулы}.$$ При уровне платежей $P$, ставке дисконтирования $r$ и сроке $n$:
$$\text{PV}=\sum _{t=1}^n\frac{P_t}{(1+r{)}^t},\text{если}{P}_t=P:\text{PV}=P\cdot \frac{1-(1+r{)}^{-n}}{r}.$$ - Обязательства: появляется лизинговое обязательство равное приведённой стоимости платежей:
$${\text{LeaseLiab}}_0=\text{PV(платежей)}.$$ - Собственный капитал: при первоначальном признании чисто арифметически обычно существенных изменений в капитале нет (активы и обязательства растут примерно одинаково); изменение капитала возникает от последующей амортизации/процента и налогообложения.
- Текущая часть обязательств увеличивается (включается текущая часть LeaseLiab), следовательно текущие обязательства растут.
2) Отчёт о прибыли (P&L)
- В прежней операционной аренде весь платёж отражался как операционные расходы (обычно прямолинейно).
- По МСФО 16: расходы разбиваются на амортизацию ROU (в операционных расходах) и процент по обязательству (в финансовых расходах). В следствии:
- EBITDA (операционная прибыль до амортизации и процентов) обычно растёт, потому что ранее арендные платежи входили в операционные расходы, а теперь большая часть перемещается ниже EBITDA.
$$\text{EBITDA}=\text{Опер.прибыль}+\text{Аморт}+\text{Депр}.$$ - EBIT (операционная прибыль) часто повышается (арендный расход заменяется амортизацией; результат зависит от сравнения амортизации и предыдущих арендных платежей).
- Чистые финансовые расходы увеличиваются в начале срока (процентная нагрузка фронт‑лодирована), поэтому прибыль до налогообложения может снизиться в начальные периоды и увеличиться в поздние.
- Совокупный суммарный расход по аренде за весь срок обычно не меняется, меняется только временное распределение.
3) Денежные потоки
- Под МСФО: часть платежа (погашение основной задолженности) классифицируется как финансирование, а процент — в зависимости от политики предприятия (операционные или финансовые платежи). Итог:
- Операционный денежный поток обычно увеличивается (ранее весь платёж был операционным оттоком).
- Финансовый денежный поток увеличивается за счёт погашения основной части.
- Для РСБУ классификация аналогична при финансовой аренде; при операционной аренде — все платежи операционные.
4) Влияние на ключевые коэффициенты (направление изменений при переходе операционная → финансовая)
- Коэффициент финансовой устойчивости (заёмный капитал / собственный капитал):
$$\text{D/E}=\frac{\text{Заемный капитал}}{\text{Собственный капитал}}$$ — обычно увеличивается (включение lease‑liability в долг).
- Коэффициент «долг/EBITDA»:
$$\frac{\text{Debt}}{\text{EBITDA}}$$ — как правило ухудшается (долг растёт; EBITDA растёт, но эффект долга часто доминирует), итог зависит от величин.
- Текущий коэффициент:
$$\text{CurrentRatio}=\frac{\text{Текущие активы}}{\text{Текущие обязательства}}$$ — склонен ухудшаться (увеличивается текущая часть обязательств).
- Рентабельность активов (ROA):
$$\text{ROA}=\frac{\text{Чистая прибыль}}{\text{Активы}}$$ — обычно снижается (активы растут сильнее, чем прибыль).
- Процентное покрытие:
$$\frac{\text{EBIT}}{\text{Процентные расходы}}$$ — может снижаться (процентные расходы увеличиваются в начале срока).
- EBITDA‑маржа:
$$\frac{\text{EBITDA}}{\text{Выручка}}$$ — растёт (арендный расход исключён из операционных).
5) Практические последствия
- Кредитные ковенанты могут быть нарушены (лимиты по leverage/Debt/EBITDA и т.д.), требуется переоформление условий с кредиторами.
- Операционная прибыль/EBITDA выглядит лучше, но чистая прибыль может ухудшиться в начальный период.
- Улучшение операционного денежного потока повышает показатели ликвидности по операциям, но увеличивает финансовые платежи.
- Налоговый эффект зависит от налогового законодательства и возможностей списания амортизации/процентов.
6) Отличие между МСФО 16 и РСБУ (кратко)
- МСФО 16: единый подход — почти все аренды на балансе у арендатора (ROU + liability).
- РСБУ: исторически сохраняется различение операционной и финансовой аренды; при операционной аренде обязательства вне баланса, при финансовой — на балансе. В результате при применении РСБУ влияние зависит от классификации договора; если договор классифицируется как финансовая аренда по РСБУ — учёт близок к МСФО 16, иначе — нет.
Вывод: перевод операционной аренды на финансовую (или применение МСФО 16) приводит к росту активов и обязательств, повышению EBITDA и операционного денежного потока, возможному снижению ROA и ухудшению показателей долговой нагрузки и процентного покрытия в начальные годы; итоговое влияние на прибыль — временное и распределённое во времени.