Кратко и по существу — разделю рекомендации на (A) реструктуризация активов, (B) капитализация/ликвидность и (C) оценка регулирующих мер по сценариям (спад / умеренное восстановление). Числа и пороги — ориентировочные и должны корректироваться под конкретные балансы банка и регуляторные требования.
A. Реструктуризация активов (приоритеты и инструменты)
- Диагностика и триаж: быстро разделить NPL-портфель по сегментам (ипотека, SME, корп., потребительские) и по стадиям потерь (перфоминг, дефолт, проблемные реструктуризации).
- Пилотные индивидуальные реструктуризации: для жизнеспособных заемщиков — отсрочки платежей, пролонгации, снижение ставки, конверсия процентов в капитал; цель — увеличить восстановление и сократить дальнейшие потери.
- Массовые реструктуризации и стандартизированные планы для SME: унификация условий, автоматизация принятия решений.
- Создание bad-bank / SPV для части NPL: выносить самые проблемные кредиты в SPV с прозрачной моделью управления и специализированными командами по взысканию/реализации.
- Рекомендованные параметры: перенос в SPV портфеля с наилучшей выгодой для баланса, возможные скидки/хэрайты при продаже до $30–70\%$ номинала в зависимости от качества залога.
- Продажи и секьюритизация: секьюритизировать часть реструктурированных портфелей и продавать инвесторам или держать в SPV с частичным государственным гарантийным покрытием.
- Усиление резервирования и перечёт обеспечения: повышение резервов против NPL до уровня покрываемости (coverage ratio) целевого диапазона — см. пункт B.
- Оценка залогов и ускоренная реализация проблемного обеспечения при отсутствии перспектив реструктуризации.
B. Капитализация и ликвидность (приоритеты)
- Сохранение ликвидности: экстренные линии от ЦБ, RCF, использование покрытых/безопасных активов для рефинансирования; премаркировать риски оттока депозитов и мобилизовать короткий долг.
- Меры по капиталу (по очередности и комбинированию):
1. Органическое восстановление — прибыльная деятельность, остановка выплат дивидендов, экономия затрат.
2. Продажа нефин. активов и непрофильных бизнесов.
3. Привлечение частного капитала — эмиссия акций (обычных) или hybrid (AT1, CoCo) при доступности рынка.
4. Принудительный bail-in (при правовой возможности) старших/субординированных инструментов.
5. Государственная докапитализация как крайняя мера.
- Целевые пороги капитала:
- На кризисный период целевой CET1: не ниже $8\%–10\%$ (включая буферы стрэсса). Если банк ниже — требуется докапитализация.
- Резервное покрытие NPL (coverage ratio) целесообразно поднимать к минимуму $60\%$–$80\%$ для высокого уровня NPL ($18\%$).
- Краткосрочные меры по удержанию депозитов: временные повышенные ставки на розничные депозиты, лимит по снятию для крупных депозитов (при согласовании с регулятором), укрепление гарантии вкладов.
C. Регуляторные меры — сравнительная эффективность в двух сценариях
1) Сценарий экономического спада (жёсткий стресс)
- Наиболее эффективные и приоритетные:
- Создание "плохого банка" (bad bank / SPV) с государственным или частно-государственным финансированием: позволяет быстро очистить баланс, дать управляемую программу взыскания и вернуть банку операционную способность. Эффект: высокий.
- Аргументы: при высоких NPL ($18\%$) bad bank снимает информационный/ценовой риск с покупателя сегмента и увеличивает шансы на привлечение частного капитала в основной банк.
- Принудительная докапитализация (государственная или принудительная продажа долей): когда рынок капитала закрыт — государство/регулятор должен закрыть дефицит капитала. Эффект: необходим для стабильности, но дорого и политически чувствителен.
- Триггер: если CET1 < целевого уровня (например $<8\%$) или банк не проходит стресс-тест.
- Временное запрещение/ограничение дивидендов и buybacks: обязательно пока сохраняется капитал/ликвидный дефицит. Эффект: высокий при немедленном сохранении капитала.
- Менее эффективные/рискованные в спаде:
- Принудительный bail-in старших кредиторов без чёткого плана реструктуризации может усилить отток депозитов и подорвать доверие.
- Полные срочные продажи активов по ценам ликвидации — дорого.
2) Сценарий умеренного восстановления
- Наиболее эффективные:
- Ограниченные bad-bank операции (carve-out только самых токсичных активов) в сочетании с частной реструктуризацией: дает баланс между скоростью очистки баланса и сохранением стоимости.
- Поэтапная принудительная/привлечённая капитализация через рынки — эмиссия акций/вливания частных инвесторов; гибридные инструменты (CoCos) как доп. буфер.
- Временные ограничения на дивиденды и buybacks до восстановления CET1 к целевому уровню; затем поэтапное снятие ограничений.
- Менее эффективные:
- Государственная полная национализация, если рынок открыт — это может отпугнуть частных инвесторов и снизить долгосрочную эффективность.
D. Практическая последовательность действий (шаги и сроки)
- Срочно ( $0–3$ месяца): стабилизировать ликвидность, ввести временный запрет на дивиденды, провести stress-test и оценку капитал-шифта, triage NPL.
- Короткий/средний ( $3–12$ месяцев): запустить bad-bank или SPV для наиболее токсичных активов; массовая реструктуризация жизнеспособных кредитов; увеличить резервы до целевого coverage.
- Средний/долгий ( $12–36$ месяцев): довести CET1 до целевых значений через частную или государственную докапитализацию; восстановление рынка доверия, продажа активов SPV по мере улучшения цен.
E. Риски и условия успеха
- Необходима прозрачность, чёткая оценка справедливой стоимости портфеля и независимый аудит.
- Координация с регулятором и гарантирующим фондом вкладов для предотвращения бегства депозитов.
- Соответствие правовой базе для bail-in и SPV; план реструктуризации должен учитывать macro outlook и доступность частичного финансирования.
Короткая итоговая рекомендация:
- При сильном экономическом спаде: приоритет — bad bank + принудительная/государственная докапитализация + строгий запрет дивидендов до восстановления капитала.
- При умеренном восстановлении: приоритет — частичная carve-out (целевые bad-bank операции), поэтапная частная докапитализация и временные ограничения на дивиденды с ясными триггерами снятия ограничений.
Если нужно, могу предложить матрицу решений с точными триггерами (порог CET1, coverage, стресс-слеп) для принятия решения по bad-bank vs private recap.