Коротко: фискальная политика (увеличение $G$ или снижение налогов $T$) повышает совокупный спрос напрямую и через рост потребления; итоговый эффект на выпуск (мультипликатор) зависит от «утечек» (налоги, сбережения, импорт), реакции процентной ставки и обменного курса, а также от режима денежно‑кредитной политики и мобильности капитала.
1) Закрытая экономика
- Механизм: рост $G$ увеличивает спрос; часть этого роста потребляется далее (через предельную склонность к потреблению $c$), что даёт эффект мультипликации.
- Простейшая формула (с пропорциональным налогом $t$, без импорта): $$k=\frac{1}{1-c(1-t)}.$$
- Ограничивающие факторы: повышение дохода поднимает процентную ставку (через рынок денег), что сдерживает инвестиции (crowding‑out). В модели IS–LM это уменьшает чистый эффект на $Y$. Чем выше чувствительность инвестиций к ставке и чем круче LM, тем меньше мультипликатор. Также работают ожидания (Рикардийская эквивалентность) и пределы производственных мощностей.
2) Открытая экономика
- Дополнительная утечка — импорт. Если импорт растёт пропорционально доходу с предельной склонностью $m$, то мультипликатор сокращается: $$k=\frac{1}{1-c(1-t)+m}.$$
- Канал обменного курса: при плавающем курсе фискальный шок может вызвать аппрециацию валюты (через рост процентной ставки и приток капитала), что снижает чистый экспорт $NX$ и дополнительно ослабляет мультипликатор. При фиксированном курсе центральный банк вынужден менять предложение денег, чтобы удержать курс; тогда фискальная экспансия часто сопровождается монетарным расширением и мультипликатор может быть больше.
- Режимы (классический Mundell–Fleming): при высокой мобильности капитала и плавающем курсе фискальная политика слабее (вплоть до неэффективности), при фиксированном курсе — сильнее, потому что денежно‑кредитная реакция смягчает процентное и валютное «вытеснение».
3) Почему мультипликатор различается (кратко)
- Утечки: импорт ($m$) и налоги/сбережения ($t,1-c$) уменьшают базовый эффект.
- Crowding‑out: в закрытой экономике повышение ставки сокращает $I$; в открытой экономика часть этого эффекта реализуется через курс и NX.
- Монетарная политика и режим обменного курса: независимая ставка/плавающий курс vs. фиксирование курса и необходимость валютных интервенций изменяют совместную динамику $M$, $r$ и $Y$.
- Ожидания, доступность финансирования и состояние предложения (ресурсов) — влияют на фактическую величину мультипликатора.
Вывод: в открытой экономике из‑за импортных «утечек», валютного эффекта и международных капитальных потоков фискальный мультипликатор обычно меньше и более зависим от режима обменного курса и мобильности капитала, чем в закрытой.