Кратко — возможные источники роста при слабых институтах и почему он может оказаться неустойчивым.
Факторы, обеспечившие рост
- Накопление факторов: высокий рост капитала и/или труда (инвестиции, строительство, приток рабочей силы). В ростовом учёте: $\Delta \ln Y=\alpha \Delta \ln K+(1-\alpha )\Delta \ln L+\Delta \ln A$. Если $\Delta \ln K$ и$/$или $\Delta \ln L$ большие, рост может быть высоким даже при низком $\Delta \ln A$ (TFP).
- «Catch‑up» (догоняющий рост): низкая база доходов позволяет быстро повышать производительность за счёт заимствования технологий и реорганизации производства.
- Экспортно‑сырьевая конъюнктура: бум цен на ресурсы/товары даёт быстрый рост доходов и ВВП.
- Внешние финансовые потоки: ИНО‑инвестиции, кредиты, помощь, которые финансируют инвестиции и потребление.
- Государственные инвестиции и ад‑hoc политики: инфраструктурные проекты, субсидии, дешёвое кредитование (даже при слабой правовой защите).
- Неформальные институты и сети: доверие в кланах/компаниях, «неформальные контракты» позволяют экономической активности при слабом формальном праве.
Почему такой рост может быть неустойчивым
- Переважание накопления капитала при слабом росте TFP ведёт к убывающей отдаче: вкладывают всё больше, а прирост выпуска падает (должна расти производительность для долгосрочной устойчивости).
- Зависимость от ресурсов/экспорта: ценовые шоки, истощение запасов, «голландская болезнь» (снижение конкурентоспособности обрабатывающего сектора).
- Политика и коррупция: слабые права собственности и верховенство права сокращают стимулирование частных долгосрочных инвестиций, повышают неэффективность и ренту.
- Финансовая уязвимость: внешние заимствования и быстрый рост кредита создают риск кризиса платежного баланса и банковских проблем.
- Социальная и политическая нестабильность: неравенство и коррупция могут вызвать протесты, смену политики или отток капитала.
- Экологические и ресурсные ограничения: деградация почв, вода, загрязнение уменьшают долгосрочную производительность.
- Иллюзии статистики: рост ВВП может отражать ре‑оценку/пересчёт, инфраструктурные «проекты» или перекос в счёте — не устойчивое повышение благосостояния.
Что наблюдать для диагностики (коротко)
- вклад TFP в рост (низкий — тревожно), соотношение инвестиции/ВВП, структура экспорта (концентрация), долговая нагрузка и резервы, индексы правопорядка/коррупции, показатели неравенства и социального напряжения.
Вывод: рост на уровне $7\%$ в течение $20$ лет возможен при интенсивном накоплении факторов и благоприятных внешних условиях даже при слабых институтах, но без улучшения институциональной среды и роста производительности такой рост уязвим и, скорее всего, неустойчив.