Кратко: крепкие институциональные факторы повышают предпринимательскую активность и приток иностранных инвестиций через снижение неопределённости, транзакционных издержек и риска потери контролируемых благ; слабые — создают барьеры входа, удорожают финансирование и отпугивают МНК. Ниже — механизмы и вариативность по контекстам.
1) Право собственности
- Механизм: надёжные права собственности защищают доходы от инвестиций, стимулируют долгосрочные вложения, позволяют использовать активы как залог.
- Для предпринимательства: повышает готовность стартовать и масштабироваться, облегчает доступ к кредитам через залог.
- Для FDI: снижает риск экспроприации и неопределённости доходности — увеличивает привлекательность для зарубежных инвесторов.
- Пример ситуации: в странах с частыми конфискациями или неформальными захватами земли порыв инвестиций и рост новых фирм сильно ограничены.
2) Защита прав инвесторов (особенно миноритарных)
- Механизм: прозрачность, защита от связанного лица действий, доступ к правовой защите и раскрытию информации повышают доверие акционеров и кредиторов.
- Для предпринимательства: улучшает привлечение внешнего капитала (венчур, частный капитал), стимулирует корпоративную форму и масштабирование.
- Для FDI: иностранные инвесторы (особенно портфельные и стратегические) предпочитают юрисдикции с хорошей защитой прав акционеров.
- Эмпирически: усиление защиты миноритариев связано с ростом рыночного финансирования и иностранного участия.
3) Судебная система (эффективность, независимость, скорость)
- Механизм: эффективное исполнение контрактов и надёжное разрешение споров уменьшают транзакционные издержки и неопределённость.
- Для предпринимательства: снижает расходы на контракты, уменьшает потребность в неформальных институтах (кланах, взятках); облегчает банкротства и реорганизации.
- Для FDI: иностранцы ценят предсказуемую судебную защиту; слабые суды повышают риск нелегитимных решений, удорожают страхование рисков.
- Особенность: медленные/коррумпированные суды повышают роль приватного принуждения и страховой премии, что снижает инвестиции.
4) Разные контексты — как меняется эффект
- Развитые vs развивающиеся страны: в развитых государствах маргинальный эффект улучшений меньше (высокий базовый уровень), в развивающихся — большие приросты при институциональных реформах; однако требуются последовательные реформы для устойчивого эффекта.
- Ресурсные экономики: слабые права собственности и суды + большая роль государства ведут к «рентовому» поведению и приходу инвестиций, ориентированных на доступ к ресурсам, а не на создание местного предпринимательства.
- Автократические режимы: могут привлекать FDI через налоговые/административные преференции, но высокий политический риск ограничивает долгосрочные проекты и технологический трансфер.
- Неформальная экономика и социальный капитал: в условиях слабых формальных институтов предприниматели используют сети/патронаж; это частично компенсирует, но ограничивает масштабируемость и доступ к внешнему финансированию.
- Пороговые и негладкие эффекты: эффект институциональных улучшений часто нелинеен — до определённого порога слабые институты полностью блокируют приток качественных инвестиций; после порога эффект усиливается.
5) Взаимодействия и замещения
- Институциональные факторы комплементируют друг друга: надёжные права собственности без эффективных судов малоэффективны.
- МНК могут временно компенсировать слабости (привозят стандарты управления, защищают активы), но это не заменяет общенациональных институтов.
6) Модельный взгляд (упрощённо)
- Модель эмпирического влияния: $$FDI=\alpha +{\beta }_1\text{PropertyRights}+{\beta }_2\text{InvestorProtection}+{\beta }_3\text{JudicialEfficiency}+\gamma X+\epsilon ,$$ ожидаемые знаки ${\beta }_i>0$.
- Аналогично для предпринимательской активности (число стартапов, регистраций фирм, доступ к кредитам).
7) Политические выводы (кратко)
- Приоритеты: обеспечить ясные права собственности, укреплять независимость судов и ускорять исполнение контрактов, повышать прозрачность и защиту миноритарных инвесторов.
- Политика должна учитывать контекст: в развивающихся странах реформы институтов даются медленно; сочетание формальных реформ и поддержки частного финансирования/образования усиливает эффект.
Если нужно, могу коротко привести реальные индексы (World Governance Indicators, Doing Business, индекс защиты инвесторов) и примеры стран с сильными/слабыми результатами.