Краткий вывод: главными причинами Великой депрессии были сочетание банковского краха и денежного сжатия, разрушение инвестиций и спроса, дефляция и передача кризиса через золотой стандарт и торговую изоляцию. Наиболее решающими мерами для восстановления оказались стабилизация банковской системы и восстановление денежной ликвидности (включая отказ от золотого стандарта и девальвацию), а также крупномасштабные фискальные и военные расходы, которые восстановили совокупный спрос.
Причины кризиса (кратко)
- Финансовый пузырь и пролившийся крах фондового рынка ($1929$) привёл к потере богатства и инвестиционного спроса.
- Серия банкротств банков → панические снятия → банковский кризис и сокращение денежной массы.
- Дефляция усиливала реальную долговую нагрузку и сдерживала потребление/инвестиции.
- Мировая передача шока через золотой стандарт и падение внешней торговли (усугублено тарифами, напр. Smoot–Hawley).
- Итоговые потери: ВВП США упал примерно на $\sim 30\%$ в 1929–1933 гг.; безработица достигала около $\sim 25\%$.
Меры в США и их эффективность
- Политика Герберта Гувера ($\sim 1929–1933$): частичные интервенции (акции по кредитованию через Reconstruction Finance Corporation), но сохранялись сбалансированность бюджета и защитные тарифы (Smoot–Hawley). Эффект: замедлила коллапс, но недостаточна для восстановления совокупного спроса; тарифы усугубили мировой спад.
- Новый курс Рузвельта (New Deal, с $1933$):
- Немедленные банковские меры: банковский «банковый выходной» и Emergency Banking Act → восстановление доверия и остановка оттока вкладов. Очень эффективны для стабилизации финансовой системы.
- Страхование вкладов (FDIC), реформа банковского регулирования (Glass–Steagall) — долговременное повышение устойчивости банковской системы.
- Фискальные и трудовые программы (CCC, PWA, WPA, TVA): создание занятости через госзаказы, инфраструктуру и социальные выплаты — частично восстанавливали спрос, снижали безработицу, но не вернули полную занятость. Эффект: значим для смягчения последствий, но недостаточен для полного восстановления до довоенного уровня без дальнейших стимулов.
- Сельскохозяйные программы (AAA) и попытки координации промышленности (NRA) — смешанный результат; NRA признан неконституционным, AAA имел локальный эффект по поддержке цен.
- Денежно‑валютная политика: отказ от золотого стандарта для внутренней политики ($1933$) и девальвация доллара — способствовали монетарной экспансии и оживлению экспорта/цен. Это было одно из ключевых достижений в восстановлении денежной базы.
- Итог для США: New Deal стабилизировал банки и смягчил социальный кризис; однако полноценное восстановление уровня производства и занятости стало возможным главным образом благодаря денежной экспансии и фискальной мобилизации военного времени в конце 1930‑х — начале $1940$-х годов.
Меры в Великобритании и их эффективность
- Первые годы ($1929–1931$): попытки придерживаться золотого стандарта и бюджетной ортодоксии (сокращения расходов) → углубление спада.
- Отказ от золотого стандарта ($1931$) и гибкая денежная политика: это позволило девальвировать фунт и проводить более мягкую монетарную политику. Эффект: стимулировало экспорт и сняло дефляционное давление — важный переломный момент.
- Торговая политика: Import Duties Act ($1932$) ввёл тарифы и преференции, что способствовало переливу спроса на внутренние отрасли, но имело международные побочные эффекты.
- Региональные программы и частичный фискальный стимул, позднее военная подготовка (ремонт и милитаризация) — увеличили занятость и спрос.
- Итог для Британии: ключевыми были выход с золотого стандарта и девальвация фунта, а также использование внешнеориентированной восстановительной стратегии; в целом восстановление началось раньше и было быстрее по сравнению с США в середине 1930‑х годах.
Сравнение и какие решения решающие
- Стабилизация банковской системы и восстановление доверия (банковские паузы, страхование вкладов, рекапитализация) — первоочередные и критичные для остановки падения.
- Монетарная экспансия и отказ/гибкость золотого стандарта (девальвация валюты) — очень эффективны: снимают дефляцию, повышают цены и стимулируют экспорт. В Британии это привело к заметному восстановлению; в США переход к более мягкой денежной политике и девальвация доллара также были важны.
- Прямые фискальные программы (общественные работы, соцвыплаты) — смягчали депрессию и сокращали безработицу, но часто сами по себе не возвращали полноценную занятость; решающий эффект получила масштабная военная мобилизация конца 1930‑х — начала $1940$-х, которая дала окончательное восстановление в США.
- Защитная торговая политика (тарифы) давала локальные преимущества, но в целом усиливала мировую депрессию и сокращение внешнего спроса.
Короткий вывод по значимости:
1) Стабильная банковская система + страхование вкладов — первоочередно.
2) Отказ от жёсткого золотого стандарта и монетарная экспансия/девальвация — критичны для выхода из дефляции.
3) Фискальные расходы (публичные работы, затем военные расходы) — обеспечили реальное восстановление занятости и производства.
4) Изоляционизм/тарифы — вредили мировому восстановлению, давали лишь частичные местные выгоды.
(Если нужно, могу дать краткую хронологию ключевых мер по годам.)