Разбор слова "развевающееся" по составу:

Префикс "раз-" обозначает начало действия или его развитие.Основа "вева" является корнем слова и несет основное лексическое значение.Суффикс "-ющ-" образует отглагольное настоящее причастие, обозначающее действие, происходящее в данный момент.Суффикс "-е-" образует форму действительного причастия множественного числа.Суффикс "-се" образует форму возвратного местоимения третьего лица множественного числа.

Таким образом, слово "развевающееся" состоит из префикса, основы, двух суффиксов и окончания.