Коротко и по делу — пакет мер по трём направлениям: реструктуризация, регулирование и монетарная поддержка. При этом ключевая цель — сохранить кредитный поток в реальный сектор и одновременно избегать системных рисков и морального риска.
1) Реструктуризация кредитного портфеля
- Масштабные индивидуальные реструктуризации для жизнеспособных заемщиков: продление сроков, градуализация погашений, временные моратории на тело/проценты с постепенным восстановлением платежей.
- Переконвертация краткосрочных овердрафтов в средне- и долгосрочные кредиты; конверсия процентных выплат в каптализируемые отсрочки при условии бизнес-плана.
- Частичное списание процентов или скидки по процентной ставке в обмен на ковенанты и долю в прибыли (deferred interest, debt‑equity swaps) для принципиально жизнеспособных фирм.
- Стандартные процедуры: единые шаблоны реструктуризации, обязательный план восстановления заемщика и тест платежеспособности (viability test) перед реструктуризацией.
- Условия: реструктуризация должна быть приоритетно направлена на МСП и секторы с мультипликатором занятости; требовать софинансирования банка и заемщика, частичного покрытия рисков владельцами.
2) Регуляторные меры (надзор и бухгалтерия)
- Временная, прозрачная и строго лимитированная гибкость в классификации и учёте NPL при условии документированных реструктуризаций и отчётности: разрешить отсрочку перевода в безнадежные при соблюдении критериев и периодического подтверждения жизнеспособности.
- Обязательное раскрытие: банки обязаны публиковать по сегментам информацию по реструктуризованным кредитам, резервам и потенциальным потерям.
- Целевое смягчение капитальных требований на короткий период для кредитов, качественно реструктурированных в реальном секторе (с оговоркой: компенсировать через буферы и ограничение дивидендов). Например применять временные корректировки при расчёте $\text{RWA}$ и $\text{CAR}$.
- Усиление надзора за корпоративным управлением: заморозка дивидендов и переменных выплат руководству в банках, получивших государственную или центральнобанковскую поддержку.
- Создание специализированных механизмов управления проблемными активами (временные агентства по управлению NPL, биржи NPL, совместные фонды) с чёткими правилами оценки и приватизацией убытков.
3) Монетарная и ликвидностная поддержка
- Целевые рефинансирующие операции (T-LTRO‑подобные): дешёвая ликвидность для банков при условии роста кредитования реальному сектору; условия: доступ при увеличении кредитного портфеля к МСП/реальному сектору на заданное относительное значение.
- Линии свопов и рефинансирования на средний срок; операции по обеспечению ликвидности под залог реструктурированных, но документированно жизнеспособных кредитов.
- Государственные гарантии и покрытие портфельных кредитных рисков (partial credit guarantee) для новых кредитов реальному сектору: механизм совместного риска (государство покрывает, например, до $\alpha$ доли потерь, где $\alpha$ задаётся программой).
- При необходимости — выкуп плохих активов или создание «плохого банка» для временного снятия проблемных кредитов с балансов системных банков.
- Монетарная политика: при системной дефляционной угрозе — снижение ставки и количественные/кредитные операции; при инфляции — таргетированные меры (см. целевые T-LTRO), чтобы не стимулировать общий спрос чрезмерно.
4) Механизмы минимизации морального риска и стимулы
- Условие помощи — строгие критерии жизнеспособности и требование к капиталу/конвертации потерь для собственников выше определённого порога.
- Совместное финансирование и «skin in the game»: банк и государство делят потери; только часть рисков покрывает бюджет.
- Краткосрочные ограничения на дивиденды/бонусы и усиленная отчетность.
5) Метрики для мониторинга эффективности (обязательные отчёты)
- NPL ratio: $\text{NPLr}=\frac{\text{NPL}}{\text{Total Loans}}$ - Coverage ratio: $\text{Cov}=\frac{\text{Provisions}}{\text{NPL}}$ - Capital adequacy: $\text{CAR}=\frac{\text{Tier1}+\text{Tier2}}{\text{RWA}}$ - Liquidity: $\text{LCR}$, $\text{NSFR}$, и кредитный рост к реальному сектору (процентное изменение выданных кредитов за период).
- Целевые пороги и триггеры для эскалации мер (напр., при $\text{NPLr}>\gamma$ или $\text{CAR}<\beta$).
6) Последовательность внедрения и сроки
- Немедленные (0–3 мес): ликвидность через целевые рефинансирования, приостановка дивидендов, ускоренное оценивание крупных реструктуризаций.
- Краткосрочные (3–6 мес): запуск программ гарантий, стандартизованные шаблоны реструктуризации, усиление раскрытия.
- Среднесрочные (6–18 мес): выкуп NPL/плохой банк при необходимости, постепенное возврат к нормальным требованиям и снятие временных послаблений.
Заключение: сочетайте индивидуальные реструктуризации для жизнеспособных заемщиков с целевой монетарной ликвидностью и прозрачными, ограниченными регуляторными послаблениями. Обязательные условия — критерии жизнеспособности, софинансирование банков и усилённая отчётность, чтобы сохранить кредитный поток реальному сектору и минимизировать долгосрочные риски.