Для трехзначного числа первая цифра не может быть 0. Поэтому первая цифра может быть 1, 2, 3 или 4. Для нечётного числа последняя цифра не может быть четной (0, 2, 4). Поэтому для последней цифры остаются только 1 или 3.

Итак, имеем 4 варианта для первой цифры и 2 варианта для последней цифры. Таким образом, количество нечётных трёхзначных чисел, которые можно составить из цифр 0, 1, 2, 3, 4, равно 4 5 2 = 40.

Ответ: 40 нечётных трёхзначных чисел можно составить из цифр 0, 1, 2, 3, 4.