Правильно: «Она говорит по-русски.»
Правило: сочетания с приставкой «по-», образующие наречия образа действия, пишутся через дефис, если дальше идёт форма с суффиксами «-ому», «-ему», «-ски», «-цки» (например, «по-русски», «по-английски», «по-нашему», «по-старому»). Это не раздельное управление предлогом «по» + слово, а словообразовательная приставка, поэтому требуется дефис. Форма «по русски» неверна.