Выберите страну: возьмём пример Польши (активное субсидирование кредитов и программы для МСП через BGK/PFR и фонды ЕС в 2010–2020). Ниже — план анализа эффективности и набор конкретных индикаторов + методы оценки.
Кратко о мерах (контекст)
- Типичные меры: льготные кредиты/гарантии (субсидирование процентной ставки), налоговые каникулы/льготы для стартапов и реинвестируемой прибыли, прямые гранты через фонды ЕС.
- Цели: рост занятости в МСП, повышение инвестиций и продуктивности, улучшение доступа к финансированию, стимулирование создания и выживаемости фирм.
Ключевые показатели эффективности (что измерять)
1. Макро/агрегированные результаты:
- Доля МСП в ВВП: ${\text{share}}_{\text{SME}}=\frac{{\text{VA}}_{\text{SME}}}{{\text{VA}}_{\text{economy}}}$.
- Рост добавленной стоимости МСП: $g_{\text{VA}}=\frac{{\text{VA}}_t-{\text{VA}}_{t-1}}{{\text{VA}}_{t-1}}$.
- Изменение занятости в МСП (уровень и доля в общей занятости).
2. Фирменные и микро-показатели:
- Число новых предприятий и коэффициент выживаемости (1/3/5 лет): ${\text{survival}}_k=\frac{\text{survivors at}k}{\text{new firms}}$.
- Динамика инвестиций на фирму и доля фирм, заявляющих о нехватке финансирования.
- Производительность труда/TFP: $\text{LP}=\frac{\text{VA}}{\text{employees}}$ и/или оценка $\Delta \text{TFP}$.
3. Финансовые индикаторы:
- Объём кредитования МСП и темп его роста.
- Средняя процентная ставка по кредитам МСП и спред по отношению к крупным фирмам.
- Доля проблемных/безнадежных долгов (NPL) у кредитов МСП.
4. Фискальные и бюджетные показатели:
- Общая стоимость программ (субсидии, налоговые потери).
- Стоимость на созданное рабочее место: $\text{cost-per-job}=\frac{\text{total fiscal cost}}{\Delta \text{net jobs}}$.
- ROI/Benefit–cost: $\text{ROI}=\frac{\text{incremental benefits}-\text{costs}}{\text{costs}}$ (benefits = дополнительные НД/вырост ВВП/сбережённые пособия и т.п.).
5. Качество роста/долговые риски:
- Изменение NPL и доля кредитов с субсидиями в общей портфеле риска.
- Меры «мертвого веса»/перемещения (deadweight/displacement): доля получателей, которые бы инвестировали/наняли и без помощи.
Данные и источники
- Национальная статистика (в Польше — GUS), регулятор банков (NBP), отчёты BGK/PFR, Eurostat, ECB, OECD, World Bank. Административные реестры налоговых льгот и реестр субсидий.
Эмпирические методы оценки (как проверять causal impact)
- Контрфактические дизайны:
- Разница в разницах (DiD): $Y_{it}=\alpha +\beta ({\text{Treated}}_i\times {\text{Post}}_t)+\gamma X_{it}+{\eta }_i+{\lambda }_t+{ϵ}_{it}$. Оцениваем $\beta$.
- Режим синтетического контроля для региональных/временных программ.
- Regression discontinuity, если доступен порог отбора (например, размер бизнеса для налоговой льготы).
- Инструментальные переменные при эндогенности отбора (например, дистанция до банка — инструмент для получения льготного кредита).
- Проверки робастности: placebo-тесты, траектории до вмешательства (parallel trends), разные временные окна.
Как рассчитывать конкретные метрики
- Прирост ВВП, приписываемый программам: $\Delta {\text{GDP}}_{\text{attributable}}=\hat{\beta }\times \text{baseline GDP of treated group}$.
- Чистый эффект на занятость: $\Delta {\text{jobs}}_{net}=\Delta {\text{jobs}}_{treated}-\Delta {\text{jobs}}_{control}$.
- Фискальная отдача: $\text{fiscal return}=\frac{\text{incremental tax revenue}-\text{direct cost of incentives}}{\text{direct cost of incentives}}$.
Типичные выводы и интерпретация (чего ожидать)
- Льготные кредиты обычно улучшают доступ к финансированию и краткосрочно повышают инвестиции и занятость, но эффект на продуктивность и долгосрочный рост может быть слабее из‑за финансирования низкоэффективных проектов (мертвый вес).
- Налоговые каникулы стимулируют создание фирм и инвестиции у начинающих, но имеют прямые бюджетные потери и риски уклонения; долгосрочный эффект зависит от выживаемости и роста фирм.
- Оценка должна отделять временные сдвиги (ликвидность) от структурных изменений (TFP, экспортоспособность).
Практические рекомендации для анализа 2010–2020 (Польша)
1. Собрать панель фирм/регионов 2008–2021 для проверки предтрендов.
2. Оценивать по нескольким метрикам одновременно: занятость, инвестиции, выручка, TFP, NPL и фискальную нагрузку.
3. Использовать DiD для программ с чётким началом и контрольными регионами; synthetic control для национальных программ при необходимости.
4. Рассчитать cost-per-job и ROI, включив корректировку на deadweight и displacement.
5. Провести распределённый эффект: по размеру фирмы, отрасли и региона — чтобы увидеть, кто выигрывает/теряет.
Краткая сводка
- Основные индикаторы для оценки: изменение занятости в МСП, рост добавленной стоимости/ВВП МСП, инвестиции на фирму, кредитный объём и процентные ставки, NPL, число созданных/выживших фирм, фискальная стоимость и ROI.
- Для надёжных выводов применять каузальные методы (DiD, synthetic control, RDD/IV) и вычислять экономические показатели (cost-per-job, benefit–cost, fiscal return) по формулам выше.